Vốn chỉ sát trên ngdc6dcd64f-95ưỡng 1.400 USD/ounced96446d06-6a lúc khởi đầu năm 20dffcb2bed-8611, vàng bắt đầu laoda4b99791-d1 vùn vụt từ giữa nămd08668ec0-44 và lên trên 1.920 Udabb29ad9-2fSD/ounce, đạt mức cad45cd4d67-26o lịch sử 1.923 USD/d478379b0-8bounce trong phiên 6/d1b91ba9e-499/2011, rồi nhanh chd40582fa9-41óng rút khỏi đỉnh cad09515e26-63o và chỉ còn giao dịdccd4cc39-6bch ở gần 1.600 USD/od21afd454-9funce trước thềm Năm d25617ccd-18Mới 2012.

Vàng “leo ddaed92b12-99ây”...

“Vàng và chỉ cd55ceeee9-44ó vàng mới là cứu cádd74e0aa7-7dnh của chúng ta mỗi dd86b158c-ddkhi giá trị của các dc3789d17-fdcông ty, ngân hàng, d65721b4b-6ecác nước và thậm chíd0ad43473-34 cả tiền tệ mất dần.d7983d439-da Vàng, chứ không phảd2d463904-a2i tiền tệ, sẽ là nềnd9c04e4c2-5e tảng của sự giàu cód58ae3014-89 và an toàn đầu tư.”

Mộd407e2fa0-09t khi bản tình ca của dd93a2141-a8“những người yêu vàng”d4388edd4-33 vang lên mạnh mẽ, đó dfbcc8f80-30là lúc thế giới trải qdce4da3ca-89ua những bất ổn sâu sắd571eb8a0-8ec về địa-chính trị và d802aef5d-13kinh tế-tài chính.

Trond8aa38863-35g phiên giao dịch đầu d9810183d-59tiên của năm 2011, sauded218666-95 khi Mỹ công bố số liệdd441189e-3fu cho thấy trong thángd12a245ec-a7 12/2010, các hoạt độndd724f68f-04g sản xuất chế tạo củad3dfb9cb1-93 nước này đã tăng trưởde0c700fb-b2ng tháng thứ 17 liên td9b974c08-2eiếp, thì nhu cầu đối vd2ebcc436-53ới kim loại quý lập tứd36c7c652-1fc yếu đi, khiến giá vàd0e28c26d-2bng chốt phiên 3/1 tại d8ff4ff75-a9sàn COMEX (New York) vde1b6bc47-2dới 1.416,45 USD/ounce.

d32624113-2aThế nhưng, trong nửa đddb9f916a-50ầu năm những bất ổn địd26d10ff3-23a-chính trị trên thế gdbdcb6819-a6iới, trong đó phải kể d3fc05512-28đến “mùa Xuân Arập” kédc3237dc8-a9o dài và lan rộng tại ddf235144-d5Bắc Phi và Trung Đông,dbdf0cf67-08 cùng với nỗi lo khủngd23199eff-a4 hoảng nợ công tại châd9eb83f5f-ffu Âu dần đẩy vàng từngd500d771a-c4 bước lên hơn 1.500 USd4a443620-30D/ounce.

Tháng 7, 8 và d5aa9d4b0-d29 là lúc vàng “sục sôidda921041-3c” nhất. “Cơn sốt” kéo d2301539b-f2dài khiến giá kim loạid21e00973-24 quý này liên tiếp xácd1b5fc93b-f5 lập các kỷ lục mới, td8b4b19db-bdrên 1.600, 1.700, 1.80d55c04919-200 và 1.900 USD/ounce, daaab844e-14với tốc độ “leo dây” cd76f5ec1c-88hóng mặt.

Theo các chuyd343c5b79-4eên gia phân tích, nguydf46ae502-00ên nhân chính đẩy giá d57fd8ca3-davàng lên cao đó là việd53c51293-b4c các nhà đầu tư “quayd8309aae3-84 lưng” lại với các tàid5bf8ab6b-40 sản rủi ro, chuyển hưd46eaacc2-26ớng sang vàng và coi đdf29b3e37-62ây là “nơi trú ẩn an d9583fb2a-55toàn” cho tài sản củad3a1d93ec-30 họ, đặc biệt là sau dd50ebaeb-2bkhi hãng đánh giá tíndca93ebbb-b1 nhiệm quốc tế Standad85fc6d2a-abrd & Poor (S&P) lần đầudc51049f0-06 tiên trong lịch sử đd9200b8ca-0dã hạ xếp hạng tín nhid0d8b0c4c-96ệm của Mỹ từ mức vàngdba6b9238-e0 AAA xuống AA+.

Bên cạd243fbaf3-denh đó, giá vàng còn cdf83c61c1-12hịu sức ép bởi mối lod6c862cde-90 ngại về cuộc khủng hd6d329d04-52oảng nợ công tiếp tụcd4fb35824-eb lây lan sang nhiều nd0786c6ba-6eước tại châu Âu và bád25586468-93o cáo của Quỹ Tiền tệdebfb8568-2e Quốc tế (IMF), cho bdcdd08be9-81iết nhiều ngân hàng td8d79e978-2brung ương các nước trdfb5bf516-e5ên thế giới tiếp tục dbcf14792-6dnâng mức dự trữ vàng,d50cfe883-cc khẳng định xu hướng dbb115f05-13chuộng vàng hơn các ld480147da-7boại tiền tệ mạnh khácd7de2b7a2-1c trong kho dự trữ ngodb532cde8-8eại hối của họ.

Dù đã cd2ba434f1-67hạm ngưỡng cao lịch sd9234fb06-29ử, song giá vàng vẫn dbf5d16e9-75thấp hơn mức xấp xỉ 2d774c2b2a-22.500 USD/ounce đã điềde856f9d5-5du chỉnh theo lạm phátd10bf6ca3-9f hồi năm 1980 và đây dff9fd1e6-14là một trong những lýd6b623e0a-6f do khiến giới phân td257df7db-c8ích và đầu tư nghĩ rằd2d9301ff-d7ng nó có thể còn leo d3ce4e269-d2cao hơn nữa. Thế nhưnd21b0d462-b4g, cái nguyên lý đơn d09aa47e7-98giản “cái gì lên, rồidbbb3f8c9-2e cũng sẽ phải xuống” d8d90ae30-01đã trở thành hiện thựd167f27d2-96c.

... và “đu đưa”

Sau khd6689503f-1ci “thăng hoa” trên đỉnhd42bbed95-26 cao 1.923 USD/ounce phd23c7dd10-b7iên 6/9, vàng lập tức đdbe00330c-17ể mất gần 100 USD và rơdd6942a17-26i xuống dưới ngưỡng 1.9d8349029b-9b00 USD/ounce ngay phiênd072bebd8-9e kế tiếp, do đồng USD mde6a66088-72ạnh lên làm vàng trở nêd087770bf-d1n kém hấp dẫn giới đầu d919fa6ba-4btư.

Thị trường châu Á phdc597a6de-a4iên 7/9 chứng kiến cảnhdb38b690e-3a chóng mặt chưa từng thdfd522d07-ceấy khi giá vàng giao ngd8bec607d-9cay giảm gần 40 USD chỉ d599876c1-44trong vòng hai phút. Đếd52b69ae7-0an lúc này, một nhà kinhd50840a2e-79 doanh tại Sydney vẫn cd5dbcb393-f4ao giọng cho rằng sự “td55aa066b-dcuột dốc” của giá vàng cdb683b3ae-fchỉ là do yếu tố kỹ thuậd48245e90-c3t chứ không phản ánh bấd34fc4004-4et kỳ một thay đổi nào vd6543f77f-89ề những vấn đề chủ chốtd2482224f-d0 đang chi phối thị trườdfcdfe99a-fdng vàng, như cuộc khủngda0ac9a5d-71 hoảng nợ trong Khu vựcdd47f2195-82 đồng tiền chung châu Âdc6071db9-d6u (Eurozone) hay yếu tốd89c47e27-ee cung-cầu.

Thế nhưng, đàd1f3bd282-d7 “tuột dốc” đã thực sự dbb148114-d4diễn ra, khi giới kinh d7a003bc7-b5doanh buộc phải bán vàd2592afc1-b5ng - tài sản đầu tư cód1f1b8566-c5 tính thanh khoản cao d9c11c902-48- để bù đắp những thiệdd6fed9ef-b8t hại trên các thị trưd3de933ae-a0ờng khác.

Từ đó đến thád4de69564-8dng 11, vàng liên tục “dc9d31d02-0fđu đưa,” cố gắng tìm lda2c726d8-e1ại ngưỡng cao 1.800 USd42434e79-3aD/ounce song lại để tud1595bc64-34ột mất; sau đó liên tụcd69a50750-47 “dập dềnh” quanh mức d1bd1a153-471.700 USD/ounce.

Trong d09ddbc5c-62tuần đầu tháng 11, vànd7b03f7f6-3cg đã rất chật vật để pda5781e76-3fhá ngưỡng 1.720 USD/oud7e53b137-cance và chỉ có thể vượtd60af9466-fe khỏi mốc này sau khi d9a7468bc-c2có thông báo "gây sốc"d6df0a18b-a2 rằng Thủ tướng Hy Lạpd1cd04003-df George Papandreou đã d7f52020f-eakêu gọi trưng cầu dân dc1f58fed-66ý về kế hoạch cứu trợ d9a573769-eamới mà Liên minh châu d17a7f38a-faÂu (EU) dành cho “Xứ sd5d38ccfb-10ở các vị thần” đang đốd71aedb5c-5di mặt với nguy cơ vỡ ndd6b2ecd8-19ợ.

Trong hai tháng cuốid67426234-1f năm, vàng đánh mất cơdad3bdd5a-d4 hội nâng cao giá trị d9f569a60-35với vị thế là “nơi trúd6f823825-c9 ẩn an toàn,” cho dù khủd34074c8a-53ng hoảng nợ công tiếp tụd3ad2eafc-a8c lan rộng tại châu Âu. d8fcf6724-a2Thay vào đó, vàng quay sdf11c16e7-03ang “đánh đu” cùng chiềudc9a8c90a-60 với các tài sản rủi ro deaa07d31-6c- một diễn biến đặc biệtdeae3f48f-0a khác lạ - trong bối cảnd87f055ec-4bh các quốc gia nặng nợ td25a68e19-7eại “lục địa già” liên tụd841bce06-c0c phát hành trái phiếu vded5c116c-3dới lãi suất huy động caod04312eff-d9 chưa từng thấy kể từ khda5af5071-dei Eurozone ra đời.

Ngoài d7a97f180-6dra, vàng còn bị giáng mộd7c58d8d8-bdt "đòn chí tử" trước thềd41427062-5bm Năm Mới khi Cục dự trữd5363fa84-09 liên bang Mỹ (FED) thônd3e20b459-efg báo sẽ không tung ra cdcd8b25da-f9ác biện pháp kích thích d130eb2ec-e1kinh tế mới. Điều đó có debfede27-60nghĩa là vàng sẽ không cd0f8301d7-bbòn được hưởng lợi từ khảdc8d5223d-72 năng gia tăng lạm phát da80fb52a-7eđi kèm với gói kích thícd5492abe0-99h kinh tế nữa.

Cuối năd5895c995-dam 2011, giá vàng dao d2d652234-71động dưới ngưỡng 1.60d50f5b3bc-920 USD/ounce và như vậd4f7466d7-0cy đã giảm hơn 18% so df6003632-69với đỉnh điểm của nămdce06d80b-2f và chỉ còn cách mức d3ce2a3a3-f4khởi điểm của năm 201d48f58d1a-341 chưa đầy 200 USD trdf9e533d5-efên mỗi ounce. Tình hìd3359be0f-5fnh này khiến một số nd33d41104-dcgười hay lo tính đến d008e74a2-53khả năng sau một vài d7b3c4ee8-56phiên trồi sụt nữa, bd54fcf13a-ffiết đâu vàng lại vẽ ldf20afa1f-2aên một đồ thị hình sid89218c29-89n gây sốt nhiều nhà đd9e41de02-79ầu tư.

Tương lai nào cd1ec82407-63ho vàng?

Khi vàng trond2c4bfd2e-c7g “cơn sốt” kéo dài ndcc1b79dc-cbăm 2011, Jeffrey Nichd29ce5393-baols, Giám đốc công tyd421d8e74-1b American Precious Med8ccda914-3btals Advisors đồng td3afa4e15-2chời là cố vấn kinh td8b52d0cc-7bế cao cấp cho công tde2f529d6-7ey Rosland Capital, ndf2241f10-f2hận định giá vàng trde01a28d2-b0ong nhiều năm tới sẽdc26a4069-21 tăng không theo quyd9d8f1b13-91 tắc nào, có thể vượd19015904-3bt ngưỡng 2.000 USD/od2a240b3f-4aunce trong năm 2012 d95c78471-davà lần lượt chinh phd36485102-f4ục các đích 3.000 vàd24ae61e8-f8 thậm chí 4.000 USD/d997562db-65ounce trong những năd7625dc7f-cem tới.

Đến cuối năm 2d49db11cb-75011, khi vàng “nguộid3088c1fe-e3” bớt, các chuyên gide03e7e45-71a của Tạp chí Tiền td549a53eb-aeệ buổi Sáng (Mỹ) vẫndd3c9bdeb-5a nhận định giá vàng d41123be5-77thế giới trong năm 2d6f19827c-16012 sẽ tăng lên trênd377ec13b-d3 2.200 USD/ounce. Họd781d3931-2e nhấn mạnh mặc dù gid8d2f230b-88á vàng thế giới đã gd79c81957-feiảm từ mức giá cao nd8a53c5f1-7dhất hồi tháng 9/2011 xddc773333-56uống dưới 1.600 USD/oud32cba5a7-5bnce, nhưng trong 12 thdf31c1ace-a2áng qua, giá vàng đã tdab4cbde6-46ăng 22% và vẫn đang trd7f03179f-84ong thời kỳ bùng nổ trd50bfd462-0fong khi nguồn cung cấpdfe411c94-f0 vàng từ các mỏ khai td5d4d5fe1-40hác tiếp tục giảm mạnhd75a62eff-2f, còn nhu cầu vàng toàd5e676135-f4n cầu tăng cao.

Một nhâd1b789816-efn tố nữa có lợi cho vàd865072a6-21ng là việc các máy in d7cf7d1b7-cftiền vẫn đang hoạt độnd38c30462-42g hết công suất ở Mỹ vd2aa2688c-b4à châu Âu với lượng tidc7547cc0-faền lạm phát lên tới hàd81315e39-88ng nghìn tỷ USD.

Như vậdacaee6cd-88y, thị trường vàng vẫndb616f7c2-59 được đánh giá cao trod00ef3db3-3cng năm 2012. Tuy nhiên, dd7007758-52khả năng biến động của vd664d7714-48àng ngày càng khó lường dd211ff96-56vì thị trường này đã trởdd6d0de6f-45 nên đặc biệt nhạy cảm vd64537b10-2eới bất kỳ một thông tin dfafdd475-f2chính thức hay chỉ là bód84623795-1ang gió nào từ Mỹ và châud4948919f-90 Âu.

Hồi tháng 9/2011, cád25ea29f3-e5c nhà phân tích với giớid1701ac73-24 đầu tư vàng đã cân nhắcdfe39af7a-a8 bốn lưu ý: Một là cần td50317269-adhận trọng giữ vững chiếnd4a6822a9-80 lược đầu tư dài hạn và d8bac4f97-cfluôn đảm bảo rằng tài sảd20241fe0-73n được phân phối đúng vàde7170d4c-a2 đa dạng. Hai là giữ vànd3e8c2ee9-7fg ở tỷ lệ tối thiểu trond29f108b9-91g nguồn tài sản đầu tư,d64219391-ca ở mức thích hợp trong da6622b3b-acdanh mục tài sản là 2-5d24048366-1e%, thậm chí tỷ lệ 5% còdf184928f-38n được coi là tỷ lệ "dũdf1a65e1d-87ng cảm.” Ba là nhà đầu d1c467b87-90tư cần có chiến lược thda6c82b33-9coát ra để có thể chủ độdbee3c0e2-a1ng thời điểm bán vàng vd700e4a54-72ới mức giá tốt nhất nếud5ee0b4c4-56 vàng chiếm trên 5% dandbfa695d6-a1h mục tài sản. Bốn là nd9ec5b573-23hà đầu tư cần biết rõ kd32e94be4-abhả năng dễ bị tổn thươnde271d9b2-3dg của vàng, không sở hữdd90b50f2-c2u quá nhiều vàng một cád074c9be5-6ach ngẫu nhiên, tránh nhd3783eda8-57ững tổn thất đáng tiếc.

d9a047f2c-36Những lưu ý trên đã d51fba3c6-adchứng tỏ sự đúng đắndbdac3a46-97 sau những thăng trầd7870f6d2-b8m của vàng trong nhữda2de0aa6-d4ng tháng cuối năm 20dcc6fa246-2d11, đồng thời cho thd117bf753-3fấy một thực tế rằng,d3f20908f-c0 trong thời buổi bấtd2d00af68-90 ổn kinh tế-tài chíndf67deac8-4ah hiện nay, đầu tư vdc189bb0c-3cào vàng không phải ldf0109fab-79à “cuộc chơi” dành cdbff12050-d0ho những người yếu td1a5aa0a0-beim./.

123chukybaiviet.jpg