Vốn chỉ sát trên ngưỡdbc7a6b21-c1ng 1.400 USD/ounce lúcd75162781-9b khởi đầu năm 2011, vàd2668dfbe-fbng bắt đầu lao vùn vụtd21381201-5b từ giữa năm và lên trdc3a01845-27ên 1.920 USD/ounce, đạdc3c60369-b3t mức cao lịch sử 1.92d20f808f8-3f3 USD/ounce trong phiêda8ee4a8f-63n 6/9/2011, rồi nhanh dc07bd619-e1chóng rút khỏi đỉnh cad09a22f7b-e2o và chỉ còn giao dịchd6670d45b-66 ở gần 1.600 USD/ounced16619ff2-05 trước thềm Năm Mới 20d2e54d114-4212.

Vàng “leo dây”...

“Vd9092df47-8càng và chỉ có vàng mớid291e33a1-a7 là cứu cánh của chúngd1c37be88-c6 ta mỗi khi giá trị củd323fc0c2-2da các công ty, ngân hàde2ba28eb-6ang, các nước và thậm cd9a983584-71hí cả tiền tệ mất dần.d3e982100-56 Vàng, chứ không phải db680e039-a8tiền tệ, sẽ là nền tảnd87635457-0bg của sự giàu có và and15855252-7d toàn đầu tư.”

Một khi dd552465b-6cbản tình ca của “nhữngd9b536bc8-1f người yêu vàng” vang dc98c4e0a-9blên mạnh mẽ, đó là lúcd783470fa-8e thế giới trải qua nhữd492e7864-55ng bất ổn sâu sắc về đd086931e6-21ịa-chính trị và kinh td84519fea-e5ế-tài chính.

Trong phiêd299953c8-dbn giao dịch đầu tiên cdbacfacab-75ủa năm 2011, sau khi Md2c69f0cf-e3ỹ công bố số liệu cho d3177d362-f9thấy trong tháng 12/20de14a2ba7-bd10, các hoạt động sản d5dd6ffac-15xuất chế tạo của nước d5be58909-17này đã tăng trưởng thád21880c1d-4fng thứ 17 liên tiếp, td420fdaae-6dhì nhu cầu đối với kimd2d40cc2b-82 loại quý lập tức yếu d71f72520-7fđi, khiến giá vàng chốdf37ba2e3-89t phiên 3/1 tại sàn COd6ae9d75e-67MEX (New York) với 1.4dab6f93f8-cc16,45 USD/ounce.

Thế nhd1fe3df90-b3ưng, trong nửa đầu nămd919352e9-f3 những bất ổn địa-chínd7c097d82-8bh trị trên thế giới, td695c44d1-cerong đó phải kể đến “mddd6a7cf1-f6ùa Xuân Arập” kéo dài ded594f70-f4và lan rộng tại Bắc Phddce26333-cfi và Trung Đông, cùng d1e829e88-7dvới nỗi lo khủng hoảngdd7a8c897-85 nợ công tại châu Âu dd72f42771-cbần đẩy vàng từng bước dd8a2b5c3-5elên hơn 1.500 USD/ouncd2bb4c581-46e.

Tháng 7, 8 và 9 là ld91a9c190-43úc vàng “sục sôi” nhấtd0d3673f6-7c. “Cơn sốt” kéo dài khdb2cf970d-1aiến giá kim loại quý nd8fb501d8-44ày liên tiếp xác lập cdfc5cc2d3-72ác kỷ lục mới, trên 1.d23cc63a4-e6600, 1.700, 1.800 và 1d14973346-db.900 USD/ounce, với tốd4fc642df-dec độ “leo dây” chóng md870505ed-faặt.

Theo các chuyên giadf9606349-5c phân tích, nguyên nhâd904f2acb-83n chính đẩy giá vàng ldd1522573-e8ên cao đó là việc cácda286d1df-03 nhà đầu tư “quay lưnd5d107cd1-cbg” lại với các tài sảd1ec79101-0an rủi ro, chuyển hướnd2303cdc4-95g sang vàng và coi đâd7fd25807-69y là “nơi trú ẩn an tdd94d8027-23oàn” cho tài sản của dbedd2be4-73họ, đặc biệt là sau kdb317035f-0dhi hãng đánh giá tín d9bed9e71-61nhiệm quốc tế Standard4098be5d-dad & Poor (S&P) lần đầu d1c001687-f5tiên trong lịch sử đãda72b2b57-2f hạ xếp hạng tín nhiệd6a9c0989-99m của Mỹ từ mức vàng d884a7245-1dAAA xuống AA+.

Bên cạnd0eda3e7e-9dh đó, giá vàng còn chd19bba2ca-32ịu sức ép bởi mối lo d4ef7f0ed-95ngại về cuộc khủng hod6ee6ad88-12ảng nợ công tiếp tục dd191b28c-b6lây lan sang nhiều nưd7457f9de-46ớc tại châu Âu và báod7d265f2e-96 cáo của Quỹ Tiền tệ d28b6b0b3-49Quốc tế (IMF), cho bid3c0db260-07ết nhiều ngân hàng trd97e9014d-0eung ương các nước trêd1fb53cbc-2bn thế giới tiếp tục nd79f2cea1-86âng mức dự trữ vàng, d1fee9453-70khẳng định xu hướng cd1ac7c7b6-1fhuộng vàng hơn các lod39cff756-08ại tiền tệ mạnh khác dbe796946-c4trong kho dự trữ ngoại d7d3194c9-ffhối của họ.

Dù đã chạm nd6e5432ea-5agưỡng cao lịch sử, songda87b30d7-c8 giá vàng vẫn thấp hơn da5031f4f-ecmức xấp xỉ 2.500 USD/oud0bc117ca-f8nce đã điều chỉnh theo dab4c4361-3flạm phát hồi năm 1980 vdea6f644e-3eà đây là một trong nhữndc19d1da6-13g lý do khiến giới phândacd84b12-d6 tích và đầu tư nghĩ rằd149ce743-fang nó có thể còn leo cadca2a2047-84o hơn nữa. Thế nhưng, cd7e256599-c3ái nguyên lý đơn giản “da062909a-aacái gì lên, rồi cũng sẽd9da3b6d2-f7 phải xuống” đã trở thàda338aaed-57nh hiện thực.

... và “đuda782f7bb-97 đưa”

Sau khi “thăng hoadc8a22b2a-6c” trên đỉnh cao 1.923 Ud74fa4d02-77SD/ounce phiên 6/9, vànd06de2f23-11g lập tức để mất gần 10d80c51ac5-8f0 USD và rơi xuống dướid32624276-12 ngưỡng 1.900 USD/ounced4f543460-c0 ngay phiên kế tiếp, dod36413e67-b9 đồng USD mạnh lên làm d61963399-8avàng trở nên kém hấp dẫd011aa605-4fn giới đầu tư.

Thị trườnd904e368a-cdg châu Á phiên 7/9 chứnd9948f917-b6g kiến cảnh chóng mặt cd136bffbf-88hưa từng thấy khi giá vded33e9c0-f7àng giao ngay giảm gần d29643ced-a140 USD chỉ trong vòng hd4bd8b820-7dai phút. Đến lúc này, md7b33c9dd-f8ột nhà kinh doanh tại Sdf657b98a-33ydney vẫn cao giọng chod1a6e9cb9-c8 rằng sự “tuột dốc” củaddf0f365c-7e giá vàng chỉ là do yếud7ec3fde1-97 tố kỹ thuật chứ khôd31de5e18-5fng phản ánh bất kỳ md8adf8556-7eột thay đổi nào về nddd656d6d-41hững vấn đề chủ chốtdc0f33d30-2d đang chi phối thị td50a16d33-0drường vàng, như cuộcd16efa073-08 khủng hoảng nợ trond784d674a-88g Khu vực đồng tiền dad744049-6fchung châu Âu (Eurozd8904fe95-41one) hay yếu tố cungdebf8867c-ca-cầu.

Thế nhưng, đà “d5242e648-c0tuột dốc” đã thực sựde16310d8-b9 diễn ra, khi giới kd2cb09d6c-e3inh doanh buộc phải de8905670-97bán vàng - tài sản đdfc525c22-b0ầu tư có tính thanh d8995fe4d-f8khoản cao - để bù đắda700f8e0-bbp những thiệt hại trd1731c626-91ên các thị trường khd2f534a50-a1ác.

Từ đó đến tháng 1d546eaa54-ad1, vàng liên tục “đud00f53004-a6 đưa,” cố gắng tìm ld7c398b3c-85ại ngưỡng cao 1.800 d28b610f1-80USD/ounce song lại đd06049cb0-c0ể tuột mất; sau đó lid3af94d19-6cên tục “dập dềnh” qud1bc7a139-a1anh mức 1.700 USD/oud0d6e9789-1dnce.

Trong tuần đầu td5b722fcd-02háng 11, vàng đã rấtd5d7fe65d-1d chật vật để phá ngưd67a96338-46ỡng 1.720 USD/ounce dd7fabe74-b4và chỉ có thể vượt kd27274f39-59hỏi mốc này sau khi d8a611717-8bcó thông báo "gây sốdce5d62a5-94c" rằng Thủ tướng Hy Lạpd4e82c55a-16 George Papandreou đã kêded5ebc60-beu gọi trưng cầu dân ý vềd6e44e032-74 kế hoạch cứu trợ mới màd77202ed3-a0 Liên minh châu Âu (EU) d43310c63-38dành cho “Xứ sở các vị tde956e944-5fhần” đang đối mặt với ngd562a4304-21uy cơ vỡ nợ.

Trong hai thd963aff78-5báng cuối năm, vàng đánh dac1cfc41-97mất cơ hội nâng cao giá dd187696e-41trị với vị thế là “nơi tddb7ffcfb-96rú ẩn an toàn,” cho dù kdbdd7f8f0-0bhủng hoảng nợ công tiếp d4aee81ca-actục lan rộng tại châu Âud5ea9fb97-14. Thay vào đó, vàng quayde47cd1ea-47 sang “đánh đu” cùng chiddde22703-f1ều với các tài sản rủi rdc7a9a315-36o - một diễn biến đặc bid87dcb4b4-49ệt khác lạ - trong bối cdf0cc4366-0bảnh các quốc gia nặng nợd39f0be48-89 tại “lục địa già” liên df60b0bba-datục phát hành trái phiếude3faae5a-1c với lãi suất huy động cd7daa737b-34ao chưa từng thấy kể từ d21259a02-24khi Eurozone ra đời.

Ngoàde35d0bbf-85i ra, vàng còn bị giáng d54d275a4-b0một "đòn chí tử" trướdf05f1c49-58c thềm Năm Mới khi Cụdc7087e9c-59c dự trữ liên bang Mỹdcee97c3a-71 (FED) thông báo sẽ kd67dd420f-6fhông tung ra các biệnd193c6b09-2c pháp kích thích kinhd7e566349-2d tế mới. Điều đó có nd09a59965-d4ghĩa là vàng sẽ khôngd0202a628-91 còn được hưởng lợi td9b5960dd-b5ừ khả năng gia tăng ld03806212-0bạm phát đi kèm với gód052fb90d-09i kích thích kinh tế dd7d44e44-8anữa.

Cuối năm 2011, gid8e6d1c43-58á vàng dao động dưới d8c4b6abe-12ngưỡng 1.600 USD/ouncdfb9d30bd-2de và như vậy đã giảm db7d7a1fd-66hơn 18% so với đỉnh đda382af61-69iểm của năm và chỉ còdd1867ae0-1bn cách mức khởi điểm de7da3de9-37của năm 2011 chưa đầyd5a5d4b29-59 200 USD trên mỗi ounde91b47b7-7dce. Tình hình này khiddfca1959-91ến một số người hay ld34a5999e-a4o tính đến khả năng sdbf5a6e1c-90au một vài phiên trồid7827c772-a4 sụt nữa, biết đâu vàd29e0da35-90ng lại vẽ lên một đồ d494c9fb3-a5thị hình sin gây sốtde7045026-d2 nhiều nhà đầu tư.

Tưd52aa547d-7aơng lai nào cho vàngdc82f2a87-75?

Khi vàng trong “cơndf152d2ce-aa sốt” kéo dài năm 20d2a97a76f-f511, Jeffrey Nichols,d836eabfe-24 Giám đốc công ty Amd5e497124-b1erican Precious Metad9a8d585c-8els Advisors đồng thờd0584d7c2-d0i là cố vấn kinh tế d44708728-43cao cấp cho công ty d431a8ec2-18Rosland Capital, nhậdae1f995a-6bn định giá vàng trondc74f5de1-00g nhiều năm tới sẽ td3bc0585d-85ăng không theo quy td35858ae8-58ắc nào, có thể vượt d8987a632-5cngưỡng 2.000 USD/ound293acd62-0bce trong năm 2012 vàd71dbe5d9-21 lần lượt chinh phụcd44276b3d-e1 các đích 3.000 và tdf0edd8bb-73hậm chí 4.000 USD/oude9329889-2dnce trong những năm d23a3e653-2ftới.

Đến cuối năm 2011,dccb589f2-a4 khi vàng “nguội” bớt,df30b5401-f2 các chuyên gia của Tạd987aa362-80p chí Tiền tệ buổi Sánd3184c497-b9g (Mỹ) vẫn nhận định gdfad720e3-84iá vàng thế giới trongddb878d61-82 năm 2012 sẽ tăng lên df8ab24ea-12trên 2.200 USD/ounce. df9b1d065-27Họ nhấn mạnh mặc dù gidd0455af9-f0á vàng thế giới đã giảd2ab856ae-1em từ mức giá cao nhất d5c39bf70-cchồi tháng 9/2011 xuốngd0fc2d570-1f dưới 1.600 USD/ounce,d2a1db9a5-bf nhưng trong 12 tháng d555475f3-37qua, giá vàng đã tăng daddbefbc-0822% và vẫn đang trong dc9844782-eathời kỳ bùng nổ trong dc7dea75e-a1khi nguồn cung cấp vànda56c2b01-4cg từ các mỏ khai thác d7f4a3e03-9atiếp tục giảm mạnh, còd3fbaa225-f7n nhu cầu vàng toàn cầd9d15a314-7du tăng cao.

Một nhân tốdb6c558f6-86 nữa có lợi cho vàng là d1f868478-ffviệc các máy in tiền vẫndc7c4b1ed-0d đang hoạt động hết côngd988eaf19-36 suất ở Mỹ và châu Âu vớd92adbeb1-4ei lượng tiền lạm phát lêdc620ff31-24n tới hàng nghìn tỷ USD.

d605d3919-a7Như vậy, thị trường vàngd294924b0-85 vẫn được đánh giá cao tde8df93b1-73rong năm 2012. Tuy nhiêndf23befcc-df, khả năng biến động củaddbd74180-47 vàng ngày càng khó lườnd8d1f387a-64g vì thị trường này đã td78278720-27rở nên đặc biệt nhạy cảmddbf82752-96 với bất kỳ một thông tidc0f95301-89n chính thức hay chỉ là dbb1ec791-f9bóng gió nào từ Mỹ và chde15079a4-73âu Âu.

Hồi tháng 9/2011,d4859dd61-b2 các nhà phân tích với df9d40c8e-2bgiới đầu tư vàng đã cândf49e987a-68 nhắc bốn lưu ý: Một làdfcdb60c5-91 cần thận trọng giữ vữndee4de5ae-18g chiến lược đầu tư dàid200ee977-a3 hạn và luôn đảm bảo rằd5aa77110-d1ng tài sản được phân phd4980deed-72ối đúng và đa dạng. Haid9448af51-25 là giữ vàng ở tỷ lệ tốd939b6300-bbi thiểu trong nguồn tàidfbf181aa-6c sản đầu tư, ở mức thícd36c7f82c-d5h hợp trong danh mục tàda325d421-d0i sản là 2-5%, thậm chíd08b5dcbd-17 tỷ lệ 5% còn được coi dc8291db8-cblà tỷ lệ "dũng cảm.” Badf87adcd8-aa là nhà đầu tư cần có cdbfa755a8-95hiến lược thoát ra để cd7c10f46d-eeó thể chủ động thời điểdf0ee32f1-7fm bán vàng với mức giá da087a1cc-1atốt nhất nếu vàng chiếmdd4c81412-a6 trên 5% danh mục tàd79936448-01i sản. Bốn là nhà đầd3e5c56c3-a5u tư cần biết rõ khảd7fb7511f-6e năng dễ bị tổn thươd18f8c688-98ng của vàng, không sd515c6550-78ở hữu quá nhiều vàngd079277a0-46 một cách ngẫu nhiênde300f941-6a, tránh những tổn thd5d1a0a3a-a6ất đáng tiếc.

Những ldfe3ef524-7bưu ý trên đã chứng tddce3df5e-43ỏ sự đúng đắn sau nhd4110fe3e-7fững thăng trầm của vded94bca7-93àng trong những thánd835176c6-96g cuối năm 2011, đồndae96440b-b6g thời cho thấy một dcda02704-5ethực tế rằng, trong d0604c2a2-2fthời buổi bất ổn kinde779aaff-abh tế-tài chính hiện de99fafbf-b9nay, đầu tư vào vàngda8ec4c93-46 không phải là “cuộcde8898ec4-4f chơi” dành cho nhữnd1b9b762f-7fg người yếu tim./.

123chukybaiviet.jpg