Hiện chưa có con sốd9bf3b7aa-4b về tăng trưởng tín dda0688ffc-a9ụng chung của cả nền df8d06a7d-4b kinh tế năm 2011, tudd46bad6f-f2y nhiên theo đại diệnd61c32881-b2 của NH Hàng Hải tại budd60cfb9c-a3ổi dự báo kinh tế năm d88eae313-2a2012 do ACCA tổ chức cud42d2a45f-21ối tuần trước đã ước tíd5dee6d31-37nh tăng trưởng tín dụngde24bcf21-aa cả năm chỉ khoảng 12%d9dc5d1e2-ef.

Đại diện này cho rằnd7a1f08b3-60g, sự suy giảm kinh tế d9ad03c48-7etrong năm qua đã khiếnd9cb13b96-9b khả năng hấp thụ vốn cd4d1598b5-00ũng suy giảm theo. Thêmdbe4ccd22-12 nữa, với việc tiến hàndb99a7fe6-81h tái cấu trúc nền kind5e83de6c-7ah tế, đại diện này lo nd2030da98-52gại tình trạng này sẽ tdfa7d4ce1-e8rở nên trầm trọng hơn d844ecd68-a4trong năm 2012.

Dự báod9fac93d5-fa lãi suất cho vay năm d71971d94-7b2012 từ 15-17%

Không nd60ce586e-36hất trí với giả định trdba32a62f-d5ên của đại diện NH Hàngdde832e6d-c6 Hải, TS Lê Đăng Doanhd89ab1b71-a1 cho rằng, không phải ndb0f8fbcc-5eền kinh tế VN không thểdf7bfcc5d-4d hấp thụ nổi vốn và tíd43bffca7-5fn dụng.

“Theo những thôd4413f391-21ng tin mà tôi có được td79c61924-e5hì người nông dân rất cd088b0032-68ần vốn và không tiếp cd254da8cd-30ận được vốn vì lãi suấd53f9f965-88t quá cao. Kể cả các DNda84a732e-21NVV, họ cũng có nhu cầud43bacd2a-90 vốn nhưng lãi suất vượdeddc210b-cbt quá khả năng tạo ra d2289b5fe-fblợi nhuận để trả nợ. Còdfda52b8d-0fn nói nền kinh tế khôngd9a34c070-7a hấp thụ nổi vốn khi td9ec94811-fbín dụng ở mức thấp thì d19238eef-d0đó không phải lỗi tại Dd7dcd6161-c1N mà là lỗi tại lãi suấdbe69cdc3-0ct quá cao. Bởi vì khả d045fb9d4-6fnăng hấp thụ vốn ở mức d3b0abc77-belãi suất cao như vậy làd74be4c17-11 điều không tưởng” TS d863244f7-f1Lê Đăng Doanh nói.

Dự dc6254152-0ebáo tình hình lãi suất dbabaea66-05năm 2012, ông Phạm Hồngd2eaccf43-15 Hải - GĐ bộ phận kinhd130329fb-4e doanh vốn và thị trườndb62ff0e6-9cg tiền tệ HSBC VN cho rd3a7e1155-75ằng sẽ tùy theo tình hd8ccc1fd5-78ình kinh tế của VN nhưndb5c3851d-30g chắc chắn lãi suất sẽddca7fbbc-6c giảm. Mức giảm nhanh dd722fccc-d1hay chậm sẽ tùy thuộcd803e59da-b0 vào sức khỏe của cả nd71541a6b-54ền kinh tế.

Ông Hải cũd3aff74d7-3cng đưa ra kịch bản vớidfa4d932b-ac tình huống là trong dfc68f9e3-e4thời gian tới có nhiềud868eda80-f8 DN không thể tiếp tụcd68f4215b-50 chịu đựng được mà phdb64d2511-3eá sản thì khả năng lãid8b4d7461-43 suất giảm nhanh hơn.

d996d7a61-9e“Nhưng hiện nay mức lãd9316a01c-f6i suất mà NHNN đang nd6567f7b0-f1hắm tới thì lãi suất cd9dd5322a-c8ho vay năm 2012 sẽ ở md2ea65774-32ức 15-17%/năm. Còn nếd3fc41ab9-fdu giảm quá nhanh thì sd912563eb-4eẽ dẫn tới tình trạng ldbe84cd11-aaà chưa chữa xong bệnh db9f4a09a-0dmà đã ra gió thì khả d53c9ad18-7anăng sẽ ốm nặng hơn vàde0ecf3e4-10 khó chữa hơn nhiều. Bd5b9e8c78-e7ởi nếu bây giờ chúng td0da0f994-93a giảm lãi suất quá ndb483bd4f-84hanh, sẽ có hiện tượngd32bb010f-57 các DN có khả năng vad0233ef59-89y vốn tốt mà lại làm d41df76d3-e0ăn không hiệu quả thì d57efff0a-4ehọ sẽ quay lại vay vốnd2a15185f-99 ào ào đầu tư theo kiểdcea7f879-5cu dàn trải để kiếm lợd912a7123-48i nhuận. Và như vậy kịd3a4db382-0fch bản 2008 và 2010 sẽdf92bb4fa-d3 quay lại” - ông Phạmdff075c1e-23 Hồng Hải khẳng định.

Khó xảy ra cơn sốc tỉdb5eb6a71-6c giá

Nhiều ý kiến chd037149e1-9ao rằng, năm 2011 NHNN df0392ca0-93đã dùng rất nhiều biện d750c6ccd-b3pháp để giữ ổn định tỉ gd4680303e-fciá, nhưng rồi vẫn có nhữdcddb4869-95ng cơn sốc mà DN cho rằnd0f18c807-2fg rủi ro chính sách là d50a5a03b-e3một trong những rủi ro ld67afe173-5cớn nhất tác động tới sảndd03c9a4c-93 xuất của họ. Trong nămd4ae733dc-e4 2012, xu hướng tỉ giá sde979b30a-49ẽ như thế nào là điều rấd6f8ef89a-3ct nhiều DN quan tâm khid2871143d-1e xây dựng các chính sáchda0918f62-05 và chiến lược kinh doandbde297d3-a3h trong năm nay.

Trả lờd82dca6c9-11i vấn đề này, ông Phạm Hd2f2dc94e-7bồng Hải cho rằng, việc dd75da4803-64ự đoán tỉ giá ở VN khó db83dad10-58hơn ở các nước khác vì pd7c71663f-b8hụ thuộc rất lớn vào chídaf4966e4-fcnh sách. Ông Hải cho rằdb2448ea9-91ng, ở các nước khác, chỉd4ec9b2b1-3a cần nhìn vào mô hình kid5a8df0d3-c1nh tế vĩ mô là có thể ddcd603843-60ự đoán được xu hướng lãidbe792fa1-e6 suất và tỉ giá. Nhưng ởdbb528bde-7c VN, chỉ một cá nhân cũndaffa9ee2-46g có thể thay đổi rất ld9dcbeaba-02ớn diễn biến của tỉ giá d582f36f8-85và lãi suất. Tuy nhiên, da4bc73c4-1dđại diện HSBC cho rằng,d7069107c-7c tỉ giá 2012 sẽ ổn địd5676fd1d-f4nh hơn nhiều so với 2db3b80120-79011 vì nhân tố thống d12e56481-a6đốc mới và cách điềud611eef9f-11 hành bám chặt thị trddef0543b-6fường.

“Mọi người đã td3cb2e51f-82hấy diễn biến tỉ giá db0e7a339-28 trong hai tháng 11 vde7972da3-fcà 12 tương đối ổn địndcbabdc02-2dh thay vì sốt nóng vàd415f7c0e-7d bùng phát như các ndcba66d9f-42ăm trước. Thực tế là d54ea95a7-83tháng 10 đã có sự bùndd0303be9-eag phát của tỉ giá, nhd16957d4e-b6ưng đã được kiềm rấtd6d8251d8-b4 nhanh. NHNN giờ theodddba5374-f7 rất sát thị trường vd25ee2dfd-e3à có biện pháp can thd33b3ff3a-ediệp ngay, bằng nhiềud380ac86e-98 cách như hành chính d75b15dbe-52hoặc tăng cung ra thịdd3a13c34-bd trường” - ông Hải ndde892f72-c3ói. Đại diện của HSBCd322db42b-49 cũng cho rằng, sẽ khde891598e-0công có hiện tượng điềdefde5724-ecu chỉnh qua đêm quá d2c71745c-f2lớn như các năm trướcd8595424b-c9 đây (ví dụ tháng 2.2dbc33cd81-cc011 mức điều chỉnh tỉdb679447c-a4 giá tới hơn 9% trond29b5f755-c1g vòng một ngày).

“Td56b55796-7frong năm 2012 tôi chdafc3d01f-eao rằng mức điều chỉnd62f3b1f2-6bh tỉ giá có thể từ d29b26fcc-1f3-4%, nhưng sẽ khôngdd35ce9d3-c1 có cú sốc như vậy nd658f2b58-d6ữa mà khả năng sẽ chd623a7124-a6ậm và đều hơn”, điềd3b0d854f-7cu này theo ông Hải sdf8853308-cdẽ các giúp DN thuận d78697f92-d1lợi trong dự báo tỉ dd12fe105-cbgiá và điều chỉnh sd157a5091-38ản xuất kinh doanh.

Bổ sung vào dự báo dee41d315-70lãi suất, tỉ giá nămd32d4d43f-4e 2012, TS Lê Đăng Dd1c5aedb0-bboanh lưu ý, VND đã md74607d0d-51ất giá tại thị trườnda36b2979-b1g nội địa trong năm d50175568-8f2011 gần 19% nhưng d794cd5bf-f2mất giá so với USD kdf3ef1925-85hoảng gần 12%.

“Điềuda309560e-31 này có nghĩa là so d814326ec-f1với USD, tỉ giá thựd5792b7ca-8ac của VND đang được d5df27f0e-8ađánh giá cao chứ khôd2423535b-10ng phải thấp; nên vớid0d6940d6-2b viễn cảnh còn có bd7d782d42-b4iến động thì tôi tind123bb36f-35 lạm phát của VN có thd9dae3b40-e6ể giảm và lãi suất cũnd7114b4af-f6g có thể giảm nhưng cd99e473e1-17òn tỉ giá còn khả năngd5e2c770d-1f còn biến động nhiều md70bd4f8c-b0ặc dù các nỗ lực rất dc724ce75-42đáng hoan nghênh của tdfac25055-9fhống đốc mới” - TS Doad721cc0a1-bfnh nói.

Ông Phạm Hồngd61a8d6bf-bc Hải: Nên giữ VND

Xéd47b27d50-54t về biến động thì VNDda2a653e5-c0 có thể mất giá 3-4% nd3ee81803-0dhưng nếu nhìn trong qd3664db1f-86uá khứ lãi suất tiền đdd3aada2b-eaồng trong tương quan sde7ae74d4-2fo sánh với lãi suất USdbdbe0999-dcD thì bao giờ cũng cad35dc2c07-d0o hơn mức phá giá thựcde036fb6c-44 tế của tỉ giá. Cũng khôd7fcfd64f-13ng nên quên mình là nướd8e9b0d45-20c XHCN nên không có chuyd127c30e1-77ện phá giá tới 40-50% nhddfb8e843-35ư đồng bath Thái Lan.

Bêd100f182d-acn cạnh đó, cũng xin lưuda043bb27-54 ý, nếu chúng ta cứ mua d63217e15-57đi bán lại quá nhiều thìd7bfe6941-fa chi phí phải trả cho vd408d21e5-bdiệc thực hiện giao dịch dfe0cab1f-5fcũng lớn hơn rất nhiều sd610ac5d2-13o với lợi nhuận. Quan đdbac36075-70iểm của tôi là giữ VND. dab6bf06f-0bVì mức lãi suất hiện nayda07edeff-68 cũng rất hấp dẫn đối vớd5530e966-d4i người dân.

Lao động