Giữ tiền "canh" vàng

Gd5961e6a8-d0iá vàng những ngày giadae656c9c-83o thời giữa năm cũ và da4248638-d7năm mới thực sự khiến dbba71ce6-5f"kẻ cười, người khóc".de063d22a-cc Những người kiên địnhde5d16e61-f3 với việc vàng "chỉ tăd1419fb58-feng, không giảm" đã lỗ d685f020b-banặng khi giá vàng xuốnd8907f8ae-8dg dưới ngưỡng 42 triệude3da8375-ab đồng/lượng tại các phde2c65e6b-3aiên giao dịch chốt nămdf3285946-be 2011.

Nhưng cũng khôngd187aec3b-d2 ít người "lướt sóng" de2b2a382-d3thành công nhờ vượt qud7ab78911-12a nỗi sợ hãi trước dự dd56c9261-57báo vàng sẽ "lao dốc" d5738fbbb-95để gom hàng ở mức đáy d3cf14202-20và "làm bàn" kịp thời d53753bc6-bbkhi vàng tăng trở lại.dd978c3bd-f3 Phụ thuộc vào giá thếda5604f5d-eb giới, vào những quy đd4d881c70-a2ịnh tại thị trường nộid6376a8fe-61 địa, vào tỷ giá... làd23fe6fa3-f8 rủi ro lớn khi đầu tưd599fa713-ef vào vàng.

Tuy nhiên, td50a954f2-87hanh khoản cực cao vớid2011791d-c8 các bước tăng, giảm mdba440b8b-c2ạnh lại chính là yếu tdf5ea9aed-e2ố quan trọng nhất giúpd627e6605-5c kim loại quý này giữ d95db470f-f2vững vị trí số 1 trongd4e33c67b-47 bảng xếp hạng các kêndb4cf7f08-dah đầu tư năm 2012.

Chọnd441813bb-fb vàng nhưng khuyến cáod649a5c48-1e chưa nên mua ở thời đd9196b061-1diểm hiện tại mà phải cd4cced062-3chờ giá vàng giảm sâu nd17ae7035-cbữa, TS Lê Đạt Chí - Trd01820276-1bưởng bộ môn tài chính,df167937a-5c Đại học Kinh tế TP.HCd5764dc3b-deM - phân tích cuộc khủd33cf45e5-90ng hoảng nợ châu Âu vẫd2ee5838c-05n chưa có tín hiệu khảd29095272-49 quan sau hội nghị cácd9ee08f52-0b nhà lãnh đạo của khốid7d94ddb8-5c này hồi cuối năm 2011d5716d073-55.

Sau diễn biến trên, d5b2d1136-9bgiá vàng và chứng khode05cb3e2-72án thế giới đã giảm kdcae2b543-cchá mạnh vì lãi suất tdaf70b971-83rái phiếu chính phủ cd6c9d80bc-f9ác nước Ý, Tây Ban Nhde7f062b0-20a... tăng. Điều này cdb72c8b40-f4ho thấy khả năng thiếdad63b959-aeu tiền mặt là rất lớnde4d3d0a4-d7. Các tổ chức đầu tư,d3a1f246a-ae không ngoại trừ chínd5024f535-e8h phủ các nước sẽ bánddf88ecdb-44 vàng để huy động tiềde641450c-cdn mặt. Cung tăng mạnhd00d7695b-b1 từ nguồn này là yếu d3fa7a595-0btố đầu tiên dự báo vàd37a0dfc2-87ng sẽ còn tiếp tục gidf15865bc-68ảm.

Thứ 2 là chỉ số sảd0c2b96bd-e8n xuất của Trung Quốcdd8b549f4-5c đang giảm chứng tỏ nd529b5bd9-d9ền kinh tế toàn cầu đde3dd9724-89ình đốn, tăng trưởng da61f6568-e3thấp và có nguy cơ rơd52bd94b1-34i vào thiểu phát. Khid0f9682a3-78 đó, nhu cầu tiền mặtd5c4f7a98-96 sẽ tăng cao, các chủdf53f0957-1b thể trong nền kinh td5b2588cc-b3ế chuyển sang nắm giữd3f82ad6c-a8 tiền mặt. Đó là lý ddff02fc44-84o giá vàng sẽ điều chd5a03432b-72ỉnh giảm.

Với phân tícd0dd36fe3-eeh này, ông Chí cho rằd059c8e88-06ng, các NĐT nên "giữ d2eaf683d-cdtiền mặt, gửi ngân hàd05d03ac9-e7ng chờ cơ hội mua vàndca99af5c-e5g giá rẻ". "Vàng giá rẻdfbc54bb6-8b" mà ông Chí dự báo ở md79e681bf-c6ức 1.300 USD/ounce đối db4d97b95-e0với giá thế giới và giád55240b2f-1d trong nước ở mức khoảnd86de7169-fbg 37 triệu đồng/lượng.

Cddd73f894-7aâu hỏi đặt ra là, nếu "d8449df8a-7bvợt" được vàng ở mức gidbfc96255-6eá này thì những yếu tố d537e2aef-09nào sẽ khiến vàng tăng d76cf8454-e5trở lại? Theo ông Chí, d1ef3eafc-2fsau các động thái trên,dd8198a93-90 các chính phủ tiếp tụcd2e22d3a5-a7 cung tiền, nguy cơ lạmdd8f96f85-90 phát cao thì theo quy d423ab9a9-c1luật tất yếu, vàng tiếpdda122c14-77 tục tăng trở lại. Đó ld9070a5de-67à cơ hội "làm bàn" cho d4c08baee-67các NĐT chọn vàng trongdbef49cdf-64 năm 2012 này.

Thực hiệndb94f3bfd-86 một "khảo sát bỏ túi" de1375d31-b3đối với 27 NĐT bất kỳ td2c14d988-c0rước câu hỏi "có tiền nd481387d6-5ahàn rỗi mua gì trong nădbc96dd92-30m 2012", 19 câu trả lờida4a94384-78 trong số này chọn vàngd152b4f05-bb.

Chứng khoán vượt lên

Dod897a14a7-db phụ thuộc khá nhiều vàdf128940e-67o các chính sách vĩ mô d80d41ac4-cakhiến cơ hội từ các kênd5a091e0f-d5h đầu tư năm nay chưa tda93b4767-4ahực sự rõ ràng, nên giảd1d871e0c-30i pháp khả thi nhất đốid8f14c7db-ca với nhiều người vẫn làd6c9ad688-ad “giữ tiền mặt chờ thờid91ef46d9-18”

Nếu như vị trí đầu bảnd6ad613f3-e0g của vàng gần như tất d0ea0bd7c-36yếu thì chứng khoán lạid28a7907b-7f gây nhiều ý kiến cả trd42e6e6a2-deong giới chuyên gia vàd58397cbf-ac giới đầu tư trực tiếpd9fa3608a-29. Giảm liên tục và mấtde836009c-88 thanh khoản trầm trọnd017b817d-a9g, kéo dài nhiều năm, dd500ce51-bbtrong mắt nhiều NĐT cũd64ec27e5-6dng như giới chuyên giadeb3e5368-e8, chứng khoán bị gạt bd953773f4-d9ỏ không thương tiếc trd1e08188e-62ong giỏ đầu tư năm 201d12c5ac5b-b52.

Tuy nhiên, kế hoạch d4c3ec2fc-09tái cấu trúc nền kinh d64a52215-41tế mà chủ trương cổ phd675719a8-cfần hóa các doanh nghiệd91095273-57p nhà nước sẽ chính thdf8f1ab95-42ức khởi động trong nămd8d70c808-d6 nay đã đưa chứng khoád3abfbad6-12n trở lại bảng xếp hạnd91b8f236-dbg các kênh đầu tư. Nhậd1b8048bb-b2n "vé vớt" nên việc códfc55e761-33 những luồng ý kiến trd49716219-cfái chiều về chứng khoád13e0379b-79n cũng là điều dễ hiểud54c8f19b-10.

"Phe không ủng hộ” chdc5d552f7-13o rằng, khi mục tiêu td3d4abc14-49ái cấu trúc nền kinh td69bb60f0-59ế chưa rõ ràng, các NĐd6f726280-8dT dài hạn sẽ không baod93865f70-4e giờ giải ngân vốn. Họd87f60372-80 đang có tâm lý chờ đợde5abe11d-07i những biện pháp cụ tdd02cdb1c-29hể từ Chính phủ nên tid9238f600-4bếp tục đứng ngoài quande72abdb5-4d sát các nỗ lực trong dca30d79a-55việc này rồi mới tính daa385ad2-83chuyện đầu tư.

Một yếu tốd38b56957-d6 làm "kẹt" cho chứng khod41d40dc9-39án nữa là, ngân hàng - kd1e638130-6eênh cung ứng vốn cho thịdd6c697b0-dd trường hiện đang khó khd8156f76c-6dăn và cũng đang là đối td6f8f2afc-daượng phải tái cấu trúc. dfce5262f-b2Chính vì vậy, rất khó đểd3235ff85-1f chứng khoán có thể khởida27f6218-a2 sắc trong năm nay. Lập da6a98626-7fluận logic và hợp lý củad4ec601b2-da phe này khiến họ mạnh td2ed4e40a-7bay đẩy chứng khoán xuốngd2f8f19c0-2e "chót" bảng.

Với góc nhìd24eb09c6-71n lạc quan hơn, “phe ủngd0b95869a-75 hộ” cho rằng, Chính phủddd0ee20a-db muốn tái cấu trúc tất cdeaa2a9fb-23ả các doanh nghiệp nhà nd2c09d791-34ước nên thị trường chứngd0b20111a-5e khoán năm nay sẽ chứng da2ae2638-62kiến các cuộc IPO rầm rộdd224896b-6f. Quyết tâm tái cấu trúcdcdf8be0c-e7 và để "chắc thắng", giád3f06f9c8-44 cổ phiếu của nhiều doand3b827ca4-69h nghiệp lớn sẽ được nghd9d94d9e7-71iên cứu ở mức hấp dẫn. Đd609070f9-1bây là động lực "ấm" lại de92c0007-03của thị trường, tạo cơ hd8bfb82d4-ecội cho các NĐT muốn "d3e79319c-4eđón gió" từ các chínhd7f253a29-c7 sách vĩ mô.

Vốn làm kd316f4d32-adhó bất động sản

Vốn lớde08a740b-7bn nên sự hấp dẫn hay d9d586369-6blạnh lẽo của bất độngdaa3bf97a-be sản (BĐS) phụ thuộc db1d5c654-7drất lớn vào dòng vốn d0734763a-9etrong nền kinh tế. Đặdba8ba51c-52t mục tiêu kiềm chế ld0bb42f90-88ạm phát lên hàng đầu d41147e98-bftrong năm nay, Chính d3d0352a7-22phủ đã gửi đi thông đde4c5c0f3-92iệp, chính sách tiền d5547166b-38tệ sẽ tiếp tục bị thắdae1ab7c8-34t chặt. Định hướng củdb2ec8aaf-00a Ngân hàng Nhà nước d60cd0f4d-8dcho tăng trưởng tín ddcc3087ce-a8ụng toàn hệ thống nămd1c803c3a-ec nay cũng chỉ 15% - 1d2a53189a-8c7%, thấp hơn năm 2011d56e235f4-93.

Điều này đồng nghĩa d0a4ad22d-85với việc, nguồn vốn cd2d13a5ed-a1ung cấp cho các công d8d1b5065-adty BĐS, cho NĐT và cảd0d436ec1-5b cho những người có df2b3cc51-3bnhu cầu nhà, đất thựd7f8a17f8-efc sự cũng bị hạn chếd8c9ca721-df. Dòng vốn nước ngoàd32cb6c2c-6ci vào thị trường nàyda55d49e4-f6 thông qua đầu tư trd1ae7c053-e7ực tiếp nước ngoài vd09fd1b5a-f0à kiều hối cũng sẽ gd0efe355a-c1iảm khi mà giá nhà cd091c0074-24ủa nhiều nước trên tda217f313-0ehế giới còn thấp hơnd44a4da11-f3 trong nước.

Những yếdfd2c0099-41u tố này khẳng định,d6714624f-75 cơ hội kiếm lời từ dfd48e783-27BĐS trong chu kỳ 1 nd8411caef-31ăm là quá khó. Đó làd74d7b968-4b lý do, BĐS - kênh đd13bc242f-07ầu tư nhiều năm đứngda15b84f5-51 vị trí số 1 đã chíndb1eb6374-0ah thức bị xếp lại trd5fbd264c-4fong rổ đầu tư của nădc0808121-2fm sau. Theo giới chudfa7aa835-bayên gia, BĐS hiện nadcbe51d21-e9y phải tính chu kỳ dd265af111-2cài hơi, từ 3-5 năm ndbef94c16-1eữa.

Do phụ thuộc khá nhdf5a3c2cf-d1iều vào các chính sáchd679473cc-3d vĩ mô khiến cơ hội từdf81c1de9-be các kênh đầu tư năm nd104374ae-1eay chưa thực sự rõ ràndf86e4a62-2ag, nên giải pháp khả tdf934eb35-d3hi nhất đối với nhiều d1c92403d-b8người vẫn là "giữ tiềnd87cb503c-71 mặt chờ thời".

Thanh Nd5ba92e59-bciên